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Sistema alternativo de negociação Sistemas alternativos de negociação (ATS), é um termo regulatório dos EUA para um local de negociação não cambial que combina compradores e vendedores para encontrar contrapartes para transações. Um ATS deve ser aprovado pela Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos e é uma alternativa a uma bolsa de valores tradicional. O termo equivalente ao abrigo da legislação europeia é uma Facilidade Multilateral de Negociação (MTF). Estes locais desempenham um papel importante nos mercados públicos para permitir meios alternativos de acesso à liquidez. Eles podem ser usados ​​para negociar grandes blocos de ações fora da troca normal, uma prática que de outra forma poderia distorcer o preço do mercado em uma determinada direção, dependendo de uma capitalização de mercado de títulos e volume de negociação. Os ATS geralmente são eletrônicos, mas não precisam ser, o ATS pode ser distinguido das redes de comunicação eletrônicas (ECNs), que são um subconjunto totalmente eletrônico de ATSs que combinam automaticamente e anonimamente as encomendas. 1 Definição legal Editar Regra 300 (a) do Regulamento SECs ATS fornece a seguinte definição legal de um sistema comercial alternativo: qualquer organização, associação, pessoa, grupo de pessoas ou sistema: isso constitui, mantém ou fornece um mercado ou Instalações para reunir compradores e vendedores de valores mobiliários ou, de outra forma, realizar com respeito a valores mobiliários as funções comumente realizadas por uma bolsa de valores na acepção da Regra 3b-16 deste capítulo e que não: Definir regras que regem a conduta de assinantes que não sejam A conduta de tais assinantes negociando em tal organização, associação, pessoa, grupo de pessoas, ou sistema ou assinantes de Disciplina, além da exclusão da negociação. O Regulamento ATS foi introduzido pela SEC em 1998 e é projetado para proteger os investidores e resolver quaisquer preocupações decorrentes deste tipo de sistema de negociação. O ATS do regulamento requer uma manutenção de registros mais rígida e exige relatórios mais intensivos sobre questões como a transparência, uma vez que o sistema atinja mais de 5 do volume de negócios para qualquer segurança. Especificamente, exige que um sistema comercial alternativo cumpra os requisitos de registro e manutenção de registro Regra 301 (b) (5) (ii) do Reg ATS, se durante pelo menos 4 dos 6 meses civis anteriores, esse sistema de comércio alternativo teve: Com relação a qualquer estoque do NMS, 5 por cento ou mais do volume diário médio nesse valor reportado por um plano de relatório de transações efetivo. Com respeito a uma garantia de capital que não é um estoque do NMS e para quais transações são relatadas a uma organização de auto-regulação , 5% ou mais do volume de negociação diário médio nesse valor calculado pela organização autorreguladora a que tais transações são relatadas. Relativamente aos títulos municipais, 5% ou mais do volume diário médio negociado nos Estados Unidos ou com Respeito aos títulos de dívida corporativa, 5% ou mais do volume diário médio negociado nos Estados Unidos. Exemplos de ATS Editar Referências Editar LeeZubulake, The High Frequency Game Changer (2011), p. 17Posted em 6 de outubro de 2011 No Canadá, antes da proliferação de (Sistemas de Negociação Alternativa (ATSs), uma segurança foi geralmente negociada em uma troca centralizada. À medida que os ATS proliferam, os compradores, vendedores e seus agentes têm uma gama crescente de opções ao decidir Onde e como executar um comércio. Os ATSs competem uns com os outros e com os intercâmbios tradicionais, oferecendo, entre outras coisas, diferentes modelos operacionais, tipos de comércio e estruturas tarifárias. A concorrência e a inovação estimuladas pelo aumento de mercados múltiplos também criam complicações Os reguladores devem lidar com a forma de regular essas alternativas eletrônicas aos registradores tradicionais (corretores, revendedores e conselheiros) devem lidar com a forma de cumprir suas obrigações com os clientes e outras obrigações regulatórias diante de múltiplos mercados e os investidores precisam ser capazes de entender As opções disponíveis e as oportunidades ou armadilhas que representam. Ontem, meu colega Simon Romano e Eu hospedei um seminário de café da manhã em que discutimos o novo mundo de múltiplos mercados no Canadá, incluindo a forma como o ambiente do mercado múltiplo é regulamentado e os desafios enfrentados pelos reguladores. O seminário analisou questões decorrentes da proliferação de sistemas de negociação alternativos e o que essa nova realidade de mercado múltiplo significa para negociação de valores mobiliários no Canadá. Estas incluíram questões relacionadas às operações ATS, como pools escuros e ordens escuras, bem como as ramificações para mercados e revendedores em relação à sua melhor execução, trade-through e outras obrigações. Para aqueles de vocês que não puderam fazer o seminário, encontre os slides abaixo. 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S.W. 2000, AU Phone: (61-2) 9232-7199 Fax: (61-2) 9232-6908A Troca justa, simples e transparente. Filosofia da Bolsa de Investidores Em breve listagens No IEX, estavam começando com uma ardósia limpa e construindo um espaço de listagem desde o início, que prioriza os interesses dos emissores e investidores. Estamos criando um local que incorpora três importantes considerações: alinhamento de acionistas, proteção de emissores e investidores e qualidade comercial. Tudo o que construímos é orientado pelos princípios fundamentais do IEXs: justos, simples e transparentes. Torne-se um membro Os negociantes de corretores registrados nos EUA são elegíveis para se tornarem membros da Investors Exchange. Os corretores devem estar cadastrados com uma Organização de Auto-Regulação (SRO) e manter uma relação de compensação ativa com uma empresa de compensação de membros da NSCC.